強 積 金 投 資  

2011年 4月 20日

強 積 金 10年 投 資 回 報 羸 通 脹
（ 文 匯 報 ）

星 期 五 晚 ， 積 哥 與 一 班 同 事 出 席 公 司 成 立 十 周 年 的 晚 宴 。 其 中 一 位 在 公 司 工 作 了 十 年 的 同 事 智 燊 感 慨 地 說 ： 「 這 十 年 公 司 先 後 經 歷 『 沙 士 』 和 金 融 海 嘯 等 難 關 ， 還 好 都 捱 過 了 。 」 他 續 說 ： 「 回 想 起 來 ， 記 得 加 入 公 司 時 ， 強 積 金 制 度 也 剛 起 步 ， 這 十 年 經 濟 有 起 有 伏 ， 不 知 強 積 金 表 現 如 何 ？ 」

積 哥 答 道 ： 「 你 剛 才 提 及 ， 香 港 經 濟 在 過 去 十 年 經 歷 了 不 少 難 關 ； 而 強 積 金 的 回 報 當 然 也 隨 著 經 濟 大 氣 候 而 起 伏 。 」 積 哥 續 說 ， 最 近 積 金 局 發 表 了 一 份 研 究 報 告 ， 分 析 過 去 十 年 強 積 金 制 度 及 不 同 類 型 基 金 的 表 現 。 「 結 果 顯 示 ， 在 扣 除 費 用 及 收 費 後 ， 整 個 制 度 的 平 均 每 年 淨 回 報 為 5.5%， 而 不 論 任 何 一 類 型 基 金 ， 平 均 回 報 都 跑 贏 同 期 每 年 0.7%的 通 脹 率 ， 為 計 劃 成 員 的 資 產 增 值 。 」

智 燊 追 問 ： 「 我 比 較 有 興 趣 知 道 ， 哪 一 類 型 基 金 的 回 報 最 高 。 」 積 哥 說 ： 「 各 類 型 基 金 種 類 中 ， 股 票 基 金 的 回 報 最 高 ， 每 年 平 均 回 報 達 5.7%， 不 過 潛 在 風 險 亦 相 對 較 高 。 」 他 解 釋 ， 結 果 印 證 了 一 個 基 本 的 投 資 概 念 ， 就 是 基 金 的 預 期 回 報 愈 高 ， 相 關 的 風 險 亦 愈 高 。

積 哥 續 說 ： 「 而 個 人 的 投 資 決 定 直 接 影 響 儲 蓄 成 果 ， 以 股 票 基 金 和 保 守 基 金 為 例 ， 兩 者 的 回 報 可 以 相 距 甚 遠 。 所 以 ， 我 們 應 多 關 心 自 己 的 強 積 金 投 資 ， 並 因 應 個 人 投 資 目 標 、 承 受 風 險 能 力 、 距 離 退 休 的 年 期 等 ， 必 要 時 調 整 投 資 組 合 。 」

不 應 嘗 試 捕 捉 市 場 走 勢
積 哥 建 議 ， 若 想 減 低 投 資 風 險 ， 可 考 慮 分 散 投 資 ， 即 投 資 於 相 關 性 較 低 的 資 產 ， 例 如 分 散 投 資 於 不 同 地 區 或 資 產 類 別 。 不 過 他 提 醒 ： 「 強 積 金 是 長 線 投 資 ， 大 家 無 須 過 份 在 意 短 期 回 報 的 波 動 ， 亦 不 應 嘗 試 捕 捉 市 場 的 走 勢 。 而 研 究 結 果 亦 顯 示 ， 過 去 十 年 即 使 金 融 市 場 頗 為 動 盪 ， 強 積 金 制 度 整 體 上 仍 能 為 成 員 的 供 款 增 值 。 」