跳至內容的開始
資源中心

強積金投資

波動市況

1
在市況波動時,我應該如何處理自己的強積金投資?

強積金是一項長線投資,如果你離退休之時尚遠,便無須太擔心強積金基金短期的價格波動。其實,只有在你退休提取強積金權益時,或你在特殊情況下獲准提前提取強積金權益時,短期價格才會對你有較實質的影響。所以,你應考慮自己的需要,切勿單憑個別強積金基金價格的短期升跌,便貿然轉入或轉出有關基金。
此外,作為一項長線投資,強積金投資一向採用「平均成本法」(Dollar Cost Averaging),不論基金單位價格高低,計劃成員都定期以相同金額購買基金,即在價低時購入更多基金單位,價高時則購入較少基金單位。當市況好轉時,你便會因持有較多基金單位而獲得較理想的回報。

2
強積金投資會否受金融海嘯影響?
強積金和其他投資一樣,並非全無風險。在金融海嘯之下,全球投資市場轉壞,強積金的回報難免受到影響,尤其股票佔強積金的核准成分基金總資產的60%(截至2011年9月30日)。然而,強積金制度有嚴謹的投資規定及限制,所以受金融海嘯影響的程度已相對較少。
3
現行的制度如何規管強積金基金的投資?
強積金法例為所有強積金基金制定了嚴謹的投資規定及限制,規定基金不可投資於風險太高的結構性產品及採用槓桿方式投資。同時,強積金基金投資於任何一個發行人所發行的證券及其他准許投資項目的總額,亦不得超過該基金的資產總額的10%,以達致分散投資、減少風險的目的。
4
積金局如何監管強積金計劃的受託人,確保計劃成員的利益獲得妥善保障?

積金局要求受託人、保管人及投資經理在資本充裕程度、專業知識、公司資源的充裕程度、內部管控及風險管理系統各方面符合嚴謹的核准規定,並須持續遵守資格規定。 
監管受託人方面,積金局採用主動、風險為本的監察模式,透過審閱受託人於每月、每季及每年呈交的報表、經審核的財務報表及報告,以及進行定期及專項實地巡查,監察受託人有否持續遵守法規。此外,積金局要求受託人必須設有妥善的合規監察系統,確保強積金的法規獲得持續遵守。

5
如何保障自己的強積金投資?

不同的強積金計劃提供不同的強積金基金供成員選擇。你在投資於任何強積金基金前,必須先細閱該基金的要約文件(或稱銷售文件)及基金便覽,透徹瞭解該基金的特點和風險,然後按自己的投資目標及承受風險能力選擇合適的強積金基金
當你年屆65歲時,如果當時投資市場表現欠佳,你可因應市況及個人需要,選擇不即時領取強積金累算權益,讓累算權益留在強積金制度內繼續投資滾存,待有關強積金基金的價格在日後回升時,才提取累算權益。


強積金基金及投資

1
以強積金投資而言,股票基金的風險是否一定較債券基金為高?
一般來說,由於股票價格長期的平均波幅較債券價格為高,因此在短期內投資於股票基金的風險會高於其他類別的基金,包括債券基金。然而,當利率出現大幅波動或債券發行人的信貸評級下調時,債券基金的價格也可能有如股票基金般波動。
2
為甚麼我選擇投資於增長基金卻會蒙受損失?
增長基金是一種股票成分比重較高的強積金混合資產基金。由於股票本身及股票市場通常波動較大,增長基金的價格可能出現較大波動,計劃成員亦可能因此而賺取利潤或蒙受損失。事實上,所有投資項目均涉及不同程度的風險,一般來說,預期回報高的投資產品,風險亦會較高。
3
為甚麼強積金保守基金不能保本?
強積金保守基金是一種保守型的投資產品,主要投資於低風險港元資產,包括短期銀行存款及債券。雖然強積金保守基金的風險程度相對較低,但不代表完全沒有風險。它的表現可能會受利率波動影響,回報亦可能追不上通脹,甚至可能錄得負回報。
4
指數基金與積極管理的基金有甚麼分別?

指數基金通常是被動式管理的基金,其投資目標是追蹤相關指數的表現。這些基金的基金經理一般被動地參照指數的成分股及市場配置進行投資,以使基金表現與相關指數表現相近。
至於積極管理的基金,基金經理可自行決定基金的資產組合,以符合該基金的投資目標及規限。

5
為甚麼恒生指數追蹤基金(簡稱「恒指基金」)的表現,並非跟隨恒生指數(簡稱「恒指」)的走勢?
雖然恒指基金的投資目標是盡量緊貼恒指的表現,但兩者在每個估值日的波幅未必可以緊貼或百分百相同,部分原因包括:
  • 恒指基金所涉及的收費或開支需由該基金的資產支付,但恒指則不會反映該等收費或開支;
  • 恒指基金須因應恒指成分股組合及比重的變動而調整基金組合,過程中會涉及交易徵費或印花稅;
  • 當恒指調整成分股組合或比重時,恒指基金會相應調整投資組合,但兩者調整的時間可能存在差異。
6
為甚麼在強積金投資產品當中,可供選擇的高增長潛力投資產品或基金不多?
為充分保障計劃成員的利益,強積金基金的投資設有嚴謹的規定及限制。強積金基金的投資選擇中包含不同風險程度的強積金基金,主要基金類別包括股票基金、混合資產基金、債券基金、保證基金、強積金保守基金和貨幣市場基金。目前市場上共有超過400個基金,即平均每個計劃提供約10個基金,由低至高風險程度不等,以供計劃成員選擇。

基金收費及表現

1
若我的強積金帳戶沒有供款,但仍要支付管理費,帳戶結餘會否降至零?
管理費是按帳戶結餘的某個百分比計算而非按固定款額收取的,所以強積金帳戶結餘不可能降至零。大多數強積金基金的收費直接從基金資產中扣減,並在基金單位價格內反映。
2
有甚麼措施可以規管強積金保守基金的收費,確保這類基金最終不會完全被收費蠶食?
強積金保守基金的收費安排有別於其他強積金基金。積金局會於每月根據本港三家發鈔銀行提供的港元儲蓄戶口的平均利率釐定「訂明儲蓄利率」。若強積金保守基金在某一個月的投資回報相等於或低於該月的「訂明儲蓄利率」,受託人便不能收取行政費。然而,若該基金在其後12個月內某一個月的回報高於該月的「訂明儲蓄利率」,受託人便可追收先前未有收取的行政費。  
3
為甚麼受託人不能在我的帳戶中提供成分基金收費及開支的資料?
一般而言,強積金基金的收費及開支以兩種形式支付,包括:
  • 從基金資產中扣減收費及開支(即「從基金扣除」);及
  • 從計劃成員的強積金帳戶中扣減所持有的基金單位作為收費及開支(即「從成員帳戶扣除」)。
現時,大部分強積金基金以「從基金扣除」的方式支付收費及開支。

以「從基金扣除」的方式收取的基金收費主要包括按年度徵收的管理及行政開支,例如投資經理、受託人、保管人所收取的費用及計劃行政費用等。實際的費用需按整個基金的淨資產值作出複雜的計算,並從基金資產而不是從個別計劃成員的帳戶中直接扣除。因此,受託人難以向你提供你應支付的總金額。
成分基金收費以「基金開支比率」表示,即基金總開支佔基金資產值的百分比。有關資料刊載於受託人每年向計劃成員發出的兩份基金便覽中,計劃成員亦可透過積金局網頁的「收費比較平台」(http://cplatform.mpfa.org.hk/)瀏覽基金便覽。
4
在評估基金表現時,我應該參考基金的累算回報還是年率化回報?
在檢討基金表現時,累算回報及年率化回報皆可作為參考。累算回報反映了基金在有關投資期內所累積的回報,而年率化回報則是基金於該段期間的年度平均回報。

運作及程序

1
受託人為甚麼把我的強積金供款按計劃內的「預設投資策略」(簡稱「預設投資」)進行投資?
你在參加強積金計劃時,應在申請/登記表格上填寫投資指示。這樣,受託人便會按你的指示,為你的強積金供款進行投資。若你沒有給予投資指示,受託人便會按法例把你的供款按「預設投資」進行投資。
2
當受託人收到我的供款後,會在甚麼時候替我認購基金?
受託人會在銀行完成供款的結算,以及自己完成相關行政程序後(如查核供款金額是否正確),才會為你認購基金單位。
3
我是一名強積金計劃成員,亦是股票投資者。我主要根據基金的短期表現選擇強積金計劃/基金,及決定是否需要調整投資組合。我可否在同一天內發出數個轉換基金的指示,以捕捉強積金基金價格的變動?
基金買賣有別於股票買賣。基金買賣是以「未知價」方式進行,即基金單位價格要待收市後,經過計算基金的淨資產值後才能釐定,因此每個交易日只會計算出一個基金單位價格,所以計劃成員不能夠在同一天內透過發出數個轉換基金的指示,以捕捉強積金基金價格的變動。
4
為甚麼轉換強積金基金有時可在一天內完成,有時卻需時數天?

計劃成員透過不同方式提交指示以轉換計劃內的成分基金,由於指示方式不同,完成基金轉換所需的時間亦可能有所不同。在一般情況下,透過受託人的互動話音系統及互聯網提交轉換基金指示,完成轉換所需的時間,會較以提交文件的方式提交指示為短。
部分成分基金投資於由不同投資經理管理的核准匯集投資基金,而涉及成分基金及核准匯集投資基金之間的交易需在收訖已結算款項後才可獲處理。因此,從一個核准匯集投資基金贖回成分基金單位,並把資產重新分配至另一個核准匯集投資基金的過程,需要較長時間才可完成。

5
在轉換強積金基金時,為甚麼受託人往往在最低價格時贖回基金及在最高價格時購入基金?

強積金受託人及計劃成員均不可能在發出轉換投資指示時得知該基金的價格,原因是基金買賣是以「未知價」方式進行,即基金單位的價格要待收市後,經過計算基金的淨資產值後才能釐定。在完成買賣基金單位所需的行政程序期間,基金價格亦可能會有升跌。

6
為甚麼我在發出轉換基金選擇指示時不能指定基金的贖回日期?

就大多數強積金計劃而言,計劃成員均不能指定基金的贖回日期,原因是受託人需時完成所有行政工作,而過程中可能涉及受託人以外的其他相關人士,因此無法預知實際所需的時間。而且,部分成分基金投資於由不同的投資經理管理的核准匯集投資基金,而涉及成分基金及核准匯集投資基金之間的交易需在收訖已結算款項後才可獲處理。因此,從一個核准匯集投資基金贖回成分基金單位,並把資產重新分配至另一個核准匯集投資基金的過程,需要較長時間才可完成。

7
為甚麼需要一段長時間才可完成轉移權益的指示,而且成交價格與我發出轉移權益指示時的價格不同?

轉移權益涉及原受託人及新受託人,以及須經過相關的行政程序。當新受託人收到你轉移權益的要求後,需核實你提交的資料,然後再將資料交予原受託人核實(如果你並未持有新受託人的強積金帳戶,便要在申請轉移時開立一個帳戶)。
原受託人會核實你的資料,例如終止通知書(如適用),然後才贖回你帳戶內的基金單位,並累算權益轉移予新受託人。新受託人按照你的指示,把權益分配於你選擇的基金上。基金買賣是以「未知價」方式進行,強積金受託人及計劃成員均不可能在發出轉移權益要求時得知該基金的價格。由於買賣基金單位前必須完成所需的行政程序,其間基金的價格可能會有升跌。

8
在提取累算權益時,為甚麼我實際所取得的金額遠低於我發出提取指示時的金額?
受託人需要時間核實你的申請,包括查核你的身分及有關文件,以確保你符合提取累算權益的資格,受託人亦須完成相關的行政手續,才能贖回屬於你的基金單位。由於基金買賣是以「未知價」方式進行,強積金受託人及計劃成員均不可能在發出提取累算權益要求時得知該基金的價格。在處理申請期間,市場亦可能有變化,所以最終贖回基金單位的價格,可能高於或低於你發出指示時的價格。此外,提取累算權益亦可能需要繳付費用。
9
當受託人清盤時,我的強積金權益會否受到影響?
不會。受託人本身的資產與在其託管之下的強積金計劃的資產是分開管理的。因此,即使受託人清盤,你及其他計劃成員的資產都不會受影響。
10
為甚麼受託人不能如處理股票買賣一樣,為我提供即時基金價格?
強積金基金買賣有別於股票買賣。正如零售基金一樣,強積金基金買賣是以「未知價」方式進行,即基金單位的價格要待收市後,經過計算基金的淨資產值後才能釐定。

修訂日期: 29/03/2017