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常見問題

強積金基金及投資

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1.  我是否有權自行選擇在強積金計劃下提供的投資基金?

是的。你有權選擇僱主及僱員的供款所投資的基金。你可根據自己的投資目標、個人承受風險能力和未來計劃把供款投資於計劃下的一個或多個基金。


例如:接近退休年齡的計劃成員可以考慮風險較低的基金,而較年輕的成員則可以考慮較進取的基金,以獲得較高的潛在投資回報。

2.  我可否更改最初選擇的投資組合?
你有權更改你的投資組合,但計劃的管限規則或會設有每年免費轉換基金次數的上限。詳情請聯絡你的受託人。
3.  我怎樣知道我的供款已經進行投資?

你可以查閱周年權益報表,確保供款已投資於你所選擇的基金。

此外,強積金制度內亦設有多重監督措施,以確保受託人及投資經理遵守《強制性公積金計劃條例》的規定:

  1. 強積金受託人必須緊密監察所委任的投資經理,並定期向積金局提交申報表;
  2. 所有投資經理均須持有適當牌照,並已向證券及期貨事務監察委員會註冊;以及
  3. 積金局會定期進行實地巡查,以避免發生違規情況,並教導僱主及受託人他們在法例下須履行的責任。
4.  以投資角度而言,股票基金的風險是否一定較債券基金為高?
一般來說,由於股票長期的價格波動較債券價格為大,因此在短期內投資於股票基金的風險一般情况下會高於其他類別的基金,包括債券基金。然而,當利率出現大幅波動或債券發行人的信貸評級下調時,債券基金的價格也可能有如股票基金般有較大的波動。
5.  為甚麼強積金保守基金不能保本?

強積金保守基金是一種保守型的投資產品,主要投資於低風險港元資產,以賺取與銀行港元儲蓄存款(紅簿仔)利率相若的回報,雖然風險相對較低,但其表現可能會受利率波動影響,回報亦可能追不上通脹,甚至可能錄得負回報。

6.  指數基金與主動式管理的基金有甚麼分別?

指數基金通常是被動式管理的基金,其投資目標是追蹤相關指數的表現。這些基金的基金經理一般會參照相關指數的成分股及市場配置進行投資,以使基金表現與所參照指數的表現相近。


至於主動式管理的基金,基金經理可自行決定基金的資產組合,以符合該基金的投資目標及規限。

7.  為甚麼追蹤恒生指數的強積金基金(簡稱「恒指基金」)表現,並非與恒生指數(簡稱「恒指」)的走勢同步?

雖然恒指基金的投資目標是盡量緊貼恒指的表現,但兩者在每個估值日的波幅未必可以緊貼或百分百相同,部分原因包括:


  • 恒指基金所涉及的收費或開支需由該基金的資產支付,但恒指則不會反映該等收費或開支;
  • 恒指基金或其持有的基金須因應恒指成分股組合及比重的變動而調整基金組合,過程中會涉及交易或印花稅;
  • 當恒指調整成分股組合或比重時,恒指基金或其持有的基金會相應調整投資組合,但兩者調整的時間可能存在差異。
  • 恒指基金持有現金以應付成員的贖回 /轉換要求,因而導致追蹤誤差。
8.  為甚麼在強積金投資產品當中,可供選擇的高風險投資產品或基金不多?
強積金基金的投資設有嚴謹的規定及限制,嚴格規管強積金基金的准許投資項目,包括限制強積金基金進行借貸和槓桿式投資等較高風險的活動,以盡量減低風險。目前市場上主要基金類別包括股票基金、混合資產基金、債券基金、保證基金、強積金保守基金和貨幣市場基金,由低至高風險程度不等,以供計劃成員選擇。
9.  如何保障自己的強積金投資?

在投資於任何強積金基金前,必須先細閱該基金的強積金計劃說明書及基金便覽,透徹瞭解該計劃內基金的收費、特點和風險,然後按自己的投資目標、承受風險能力及投資取向等,選擇合適的強積金基金,以及決定投資比重。

 

你亦應積極管理強積金戶口及投資,細閱有關強積金計劃定期向你發出的權益報表和帳戶資訊。

當你年屆65歲時,如當時投資市場表現欠佳,你可因應市況及個人需要,選擇不即時提取強積金,並繼續在強積金帳戶內投資滾存,待日後有關強積金基金的價格回升時,才一筆過或分多次提取帳戶內的強積金。你亦可以自行決定何時提取、提取的次數及金額。

基金收費及表現

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1.  若我的強積金帳戶沒有再供款,但仍要支付管理費,帳戶結餘會否降至零?

管理費是按帳戶結餘的某個百分比計算而非按固定款額收取的,所以強積金帳戶結餘不可能降至零。大多數強積金基金的收費直接從基金資產中扣減,並在基金單位價格內反映。

2.  有甚麼措施可以規管強積金保守基金的收費,確保這類基金的資產最終不會完全被收費蠶食?
強積金保守基金的收費安排有別於其他強積金基金。積金局會於每月根據本港三家發鈔銀行提供的港元儲蓄戶口的平均利率釐定「訂明儲蓄利率」。若強積金保守基金在某一個月的投資回報相等於或低於該月的「訂明儲蓄利率」,受託人便不能收取行政費。然而,若該基金在其後12個月內某一個月的回報高於該月的「訂明儲蓄利率」,受託人便可追收先前未有收取的行政費。
3.  為甚麼受託人不能提供從我的帳戶中實際所收取的強積金基金收費及開支的資料?

一般而言,強積金基金的收費及開支以兩種形式支付,包括:

  • 從基金資產中扣減收費及開支(即「從基金扣除」);及
  • 從計劃成員的強積金帳戶中扣減所持有的基金單位作為收費及開支(即「從成員帳戶扣除」)。

現時,大部分強積金基金以「從基金扣除」的方式支付收費及開支。


以「從基金扣除」的方式收取的基金收費主要包括按年度徵收的管理及行政開支,例如投資經理、受託人、保管人所收取的費用及計劃行政費用等。實際的費用需按整個基金的淨資產值作出計算,並從基金資產而不是從個別計劃成員的帳戶中直接扣除。因此,受託人難以向你提供你所支付的總金額。


強積金基金收費以「基金開支比率」表示,即基金總開支佔基金資產值的百分比。有關資料刊載於受託人向計劃成員發出的基金便覽中,計劃成員亦可透過積金局網頁的強積金計劃文件資料庫 瀏覽各計劃的基金便覽。另外,計劃成員亦可從「強積金基金平台 找到各強積金基金的「基金開支比率」。


此外,「持續成本列表」亦有助計劃成員瞭解以實際金額形式顯示基金的成本。持續成本列表把最新的基金開支比率轉換為貨幣單位,然後加上計劃成員可能需支付的任何直接收費(例如供款費或賣出差價),從而以貨幣單位顯示各項費用、開支及收費的總額。所有受託人須按劃一的假設因素計算及顯示持續成本列表,方便計劃成員作出比較。


持續成本列表提供以下資料:

  • 計劃成員在未來一年、三年及五年期內,每次向基金供款及投資$1,000所須承擔的成本;以及
  • 指定財政期內的基金開支比率。

持續成本列表須連同強積金計劃說明書發放予準參與僱主及準計劃成員。已參與計劃的僱主及計劃成員亦可向受託人索取有關資料。另外,計劃成員亦可透過積金局網頁的強積金計劃文件資料庫瀏覽各強積金計劃說明書。

運作及流程

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1.  受託人為甚麼把我的強積金供款按計劃內的「預設投資策略」(簡稱「預設投資」)進行投資?
你在參加強積金計劃時,應在申請/登記表格上填寫投資指示。這樣,受託人便會按你的指示,為你的強積金供款進行投資。若你沒有給予投資指示,受託人便會按法例把你的供款按「預設投資」進行投資。
2.  當受託人收到我的供款後,會在甚麼時候替我認購基金?
受託人會在銀行完成供款的結算,以及自己完成相關行政程序後(如查核供款金額是否正確),才會為你認購基金單位。
3.  我是一名強積金計劃成員,亦是股票投資者。我主要根據基金的短期表現選擇強積金計劃/基金,及決定是否需要調整投資組合。我可否在同一天內發出數個轉換基金的指示,以捕捉強積金基金價格的變動?
基金買賣有別於股票買賣。基金買賣是以「未知價」方式進行,即基金單位價格要待收市後,經過計算基金的淨資產值後才能釐定,因此每個交易日只會計算出一個基金單位價格,所以計劃成員不能夠在同一天內透過發出數個轉換基金的指示,以捕捉強積金基金價格的變動。
4.  為甚麼轉換強積金基金有時可在一天內完成,有時卻需時數天?

計劃成員透過不同方式提交指示以轉換計劃內的強積金基金,由於指示方式不同,完成基金轉換所需的時間亦可能有所不同。在一般情況下,透過受託人的互動話音系統及互聯網提交轉換基金指示,完成轉換所需的時間,會較以提交文件的方式提交指示為短。


部分成分基金投資於不同投資經理管理的核准匯集投資基金,而涉及成分基金及核准匯集投資基金之間的交易需在收訖已結算款項後才可獲處理。因此,從一個核准匯集投資基金贖回成分基金單位,並把資產重新分配至另一個核准匯集投資基金的過程,需要較長時間才可完成。

5.  在轉換強積金基金時,為甚麼受託人有機會在最低價格時贖回基金及在最高價格時購入基金?

強積金受託人及計劃成員均不可能在發出轉換投資指示時得知該基金的價格,原因是基金買賣是以「未知價」方式進行,即基金單位的價格要待收市後,經過計算基金的淨資產值後才能釐定。

 
6.  為甚麼我在發出轉換基金選擇指示時不能指定基金的贖回日期?

就大多數強積金計劃而言,計劃成員均不能指定基金的贖回日期,原因是受託人需時完成所有行政工作,因此無法預知實際所需的時間。計劃成員可透過積金局網頁的受託人服務比較平台 瀏覽各受託人在處理經不同途逕遞交指示所需之完成時間。

7.  為甚麼需要一段長時間才可完成轉移強積金的指示,而且成交價格與我發出轉移指示時的價格不同?

當新受託人收到你轉移強積金的要求後,需核實你提交的資料,然後再將資料交予原受託人核實(如果你並未持有新受託人的強積金帳戶,便要在申請轉移時開立一個帳戶)。


原受託人會核實你的資料,例如終止通知書(如適用),然後才贖回你帳戶內的基金單位,將資產轉移予新受託人。新受託人按照你的指示,把資產分配於你選擇的基金上。基金買賣是以「未知價」方式進行,強積金受託人及計劃成員均不可能在發出轉移強積金要求時得知該基金的價格。由於買賣基金單位前必須完成所需的行政程序,其間基金的價格可能會有升跌。

8.  在提取強積金時,為甚麼我實際所取得的金額遠低於我發出提取指示時的金額?
受託人需要時間核實你的申請,包括查核你的身分及有關文件,以確保你符合提取強積金的資格,受託人亦須完成相關的行政手續,才能贖回屬於你的基金單位。由於基金買賣是以「未知價」方式進行,強積金受託人及計劃成員均不可能在發出提取強積金要求時得知該基金的價格。在處理申請期間,市場亦可能有變化,所以最終贖回基金單位的價格,可能高於或低於你發出指示時的價格。此外,提取強積金亦可能需要繳付費用。 
9.  當受託人清盤時,我的強積金會否受到影響?
不會。受託人本身的資產與在其託管之下的強積金計劃的資產是分開管理的。因此,即使受託人清盤,你及其他計劃成員的資產都不會受影響。
10.  為甚麼受託人不能如處理股票買賣一樣,為我提供即時基金價格?

強積金基金買賣有別於股票買賣。正如零售基金一樣,強積金基金買賣是以「未知價」方式進行,即基金單位的價格要待收市後,經過計算基金的淨資產值後才能釐定。

強積金計劃說明書

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1.  在強積金計劃說明書中,計劃成員可在哪裏查閱更多有關強積金基金的收費資料?

計劃成員可從下列地方查閱更多有關強積金基金的收費資料:


  • 收費表列出強積金計劃所有強積金基金的費用及收費。
  • 持續成本列表把最新的基金開支比率轉換為貨幣單位,然後加上計劃成員可能需要支付的任何直接費用(例如供款費或賣出差價),並以貨幣單位顯示所須支付的費用、開支及收費總額。
  • 強積金保守基金所徵收的年費解說例子。
2.  強積金計劃說明書會在何時提供予計劃成員?
強積金計劃說明書會於準計劃成員登記參加強積金計劃時,連同申請表(例如登記表)一併發放。
3.  計劃成員如何取得強積金計劃說明書?
計劃成員可於積金局網站下載所有最新的強積金計劃說明書 ,或向受託人索取有關文件。

基金便覽

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1.  為何基金便覽只披露投資組合內的十大資產?

《強積金投資基金披露守則》訂明基金便覽所須披露的最基本資料,包括須披露在基金便覽匯報日,各強積金基金投資組合內佔基金淨資產值最高百分比的十大資產。

2.  為何基金便覽未有提供部分強積金基金的基金開支比率?
根據《強積金投資基金披露守則》,如強積金基金的基金便覽匯報日與基金的成立日期相隔不足兩年,便無須提供基金開支比率。
3.  為何同一強積金基金的不同基金等級可能會有不同的基金開支比率?
在同一強積金基金下,不同基金等級的收費水平未必相同。
4.  為何基金便覽未有提供部分強積金基金的基金風險標記?

基金風險標記是按強積金基金在過去三年的每月回報率,以量度基金表現的波動。凡在基金便覽匯報日成立不足三年的強積金基金,均不用提供風險標記。

5.  計劃成員何時會收到基金便覽?
強積金法例規定,受託人須於強積金計劃的每個財政期至少編製兩份基金便覽供計劃成員參考。其中一份必須於計劃每個財政期終結後的三個月內發出。另一份則須於有關計劃的財政期終結後的第七或第八個月內,以郵寄方式或經僱主電郵、互聯網、傳真或客戶中心發放。計劃成員如欲索取基金便覽,可直接向受託人查詢,或在積金局網站內的強積金基金平台公開紀錄冊下載。

計劃成員應注意,不同計劃的財政期可能並不相同,終結日亦不一樣。

強積金計劃周年綜合報告

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1.  計劃成員可在強積金計劃的周年綜合報告查閱甚麼資料?

強積金計劃周年綜合報告主要包括以下文件:

 

i.    強積金計劃及其基金的財務報表 - 財務報表透過列出計劃及個別基金所持有的各類資產及負債,提供計劃及其基金的財政狀況概覽。財務報表亦提供按類細分從計劃及其基金扣除的各項支出,包括(但不限於)在財政期內付予受託人、投資經理或其他服務提供者的費用。財務報表註釋涵蓋很多資料,例如披露與受託人及投資經理的關聯方所進行的交易,並連同一項聲明,確認這些交易是在正常業務過程中按照一般商業條款而訂立的。
ii.    計劃報告 - 此報告讓計劃成員瞭解強積金計劃的財務發展概覽。舉例而言,計劃報告所提供的資料包括在財政期內(i)對計劃的管限規則作出更改的詳情;或(ii)受託人董事的委任及終止委任的詳情。
iii.    強積金計劃及其基金的投資報告 - 計劃成員可從投資報告瞭解基金持有哪些資產及其市場價值。計劃成員可閱覽受託人就強積金計劃所持有投資的分析而作出的評註,以確定各基金在財政期內能否達到其目標和投資策略。計劃成員可從每年淨投資回報中瞭解基金在過去十個財政年度的表現走勢(即基金表現是否相對穩定還是波動)。然而,計劃成員應注意,基金過往的表現並非未來表現的指標。
iv.    核數師報告 - 計劃成員可閱覽核數師就財務報表是否已由受託人按相關法例規定妥善編製所提出的意見。

2.  積金局網站載有強積金計劃哪一年度的周年綜合報告?
由2018年7月起,所有強積金計劃的最新周年綜合報告(即2017年12月31日或之後終結的財政年度)均會上載至積金局網站,供計劃成員下載。計劃成員亦可向受託人索取在提出索取要求日期前七個財政年度的周年綜合報告。
3.  計劃成員能否使用強積金計劃周年綜合報告所提供的數據,比較不同計劃的基金的表現?

如使用強積金計劃周年綜合報告以比較不同計劃的基金的表現時,應注意各個強積金計劃的財政期。不同計劃的財政期可能並不相同,終結日亦不一樣。

 

為協助計劃成員就不同基金的表現進行比較,積金局會把基金表現數據上載至其網站內的強積金基金平台

4.  為何強積金計劃周年綜合報告所披露的基金投資組合不能與基金便覽所載的資料作比對?
凡只是投資於基礎基金的成分基金(稱為「基金中的基金」),其周年綜合報告所披露的投資組合會列出各基礎基金的持有量,而不是基礎基金所持有的證券。根據《強積金投資基金披露守則》,基金便覽須披露各成分基金投資組合內的十大資產,就基金中的基金而言,有關的披露必須計及成分基金於基礎基金轄下實質所佔的證券持有量。
5.  強積金計劃的核數師在周年綜合報告中擔當甚麼角色?核數師報告是甚麼?

法例規定核准受託人須就其強積金計劃委任一名獨立核數師。強積金計劃的核准受託人必須確保計劃在任何財政期的財務報表均經由核數師審計。


核數師會就財務報表是否真實而中肯地反映計劃在財政年度終結日的財務狀況,以及計劃在財政年度的財務交易及現金流量,發表獨立意見。此外,核數師須評估財務報表是否已在各要項上妥為編製。

6.  計劃成員應如何閱覽核數師報告?

計劃成員閱覽核數師報告時,應留意核數師有否作出任何保留意見。如有的話,計劃成員應細閱內容,瞭解核數師發表有關意見的原因。


如核數師認為財務報表未能真實而中肯地反映須在報表內處理的事宜,或財務報表未有按照適用的會計準則編製,便會發出保留意見。

波動市況

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1.  在市況出現短期波動時,我應該如何處理自己的強積金投資?

強積金是一項長線投資,如果你離退休之時尚遠,便無須太擔心短期的價格波動。其實,只有在你提取強積金權益時,短期價格波動才會對你有較實質的影響。所以,你應考慮自己的需要,切勿單憑個別基金價格的短期升跌,便貿然轉換基金。


此外,作為一項長達三、四十年的長線投資,強積金投資一向採用「平均成本法」(Dollar Cost Averaging),不論基金單位價格高低,計劃成員都定期以相同金額購買基金,即在價低時購入更多基金單位,價高時購入較少基金單位。經過一段時間,可以拉勻買入的單位價,長線而言,有助扺禦投資市場的短期波動。

2.  強積金投資是否全無風險?
強積金和其他投資一樣,並非全無風險。在投資市場轉壞時,強積金的回報難免受到影響。然而,強積金制度有嚴謹的投資規定及限制,不能參與過高風險的投資,以期長遠能保障計劃成員的強積金資產。
3.  現行的制度如何規管強積金基金的投資?
強積金法例為所有強積金基金制定了嚴謹的投資規定及限制,例如規定基金不可投資於風險太高的結構性產品及採用槓桿方式投資。同時,強積金基金投資於任何一個發行人所發行的證券及其他准許投資項目的總額,亦不得超過該基金的資產總額的10%,以達致分散投資、減少風險的目的。
4.  積金局如何監管強積金計劃的受託人,確保計劃成員的利益獲得妥善保障?
積金局要求受託人、保管人及投資經理在資本充裕程度、專業知識、公司資源的充裕程度、內部管控及風險管理系統各方面符合嚴謹的核准規定,並須持續遵守資格規定。

監管受託人方面,積金局採用主動、風險為本的監察模式,透過審閱受託人於每月、每季及每年呈交的報表、經審核的財務報表及報告,以及進行定期及專項實地巡查,監察受託人有否持續遵守法規。此外,積金局要求受託人必須設有妥善的合規監察系統,確保強積金的法規獲得持續遵守。