積金局

在上個月的網誌中，我提到公積金「強制性」的道理。有朋友閱讀文章後向我表示，他自問是個投資達人，實在無須靠強積金，一樣可為自己作出合適的投資，壯大自己的退休儲蓄。
 
我當然相信香港社會臥虎藏龍，潛藏不少投資高手，但恐怕不諳投資的人更多。更重要的是人總有弱點，若非有一個強制性的制度，會有多少人可謹守投資紀律，定期定額作出供款，維持30、40年？強積金的特點就是幫助一般人建立理性的投資紀律。
 
強積金制度的設計有一個重要的投資概念，就是「平均成本法」。
 
投資市場風高浪急，要捕捉市況，談何容易。就如今年年初，股市借助去年的升勢，繼續大幅向好，有朋友便問我是否要把資金轉投股票市場；但話未說完，股市又急挫過千點。同樣的，不少人是在大市已經大跌之後，才沽出手上股票，希望等待熊市結束後，再次購入。但事實上，一般人再入市時，往往股市早已大幅回升了。
 
而強積金制度的特點，就是克服了這種常見的「高追低沽」投資錯誤，透過每月的定額供款，建立了一種投資紀律，不論市況好壞，都會買入基金單位。在單位價格高時，你會購入較少單位；在單位價格低時，你則可購入較多單位。長遠而言，「平均成本法」可以協助你將購入基金單位的成本「拉勻」，緩和短期市場波動對投資的影響，長遠為自己的退休儲蓄增值。
 
強積金制度涵蓋各項各業的打工仔，即使是基層或不諳投資的打工仔，也可透過強積金受惠於「平均成本法」，無須自行捕捉市況。
 
而強積金制度另一個可貴之處是供款額並沒有下限，即使是供款額只有一百幾十元，計劃成員仍然可以選擇將該一百幾十元投資於不同資產、不同市場的基金。試問市場上哪種投資產品，有如此低的入場門檻？
 
事實上，強積金的總資產在2018年4月底達$8,679億，當中$2,751億為已扣除費用及收費的淨投資回報，回報佔總資產三成以上。由此可見，強積金作為普羅大眾的儲蓄渠道，實在有其可取之處。

圖表：過去17年來強積金總資產（截至2018年4月30日）

黃友嘉博士
強制性公積金計劃管理局
主席